Condición financiera de la empresa
La condición financiera de una empresa es el movimiento de los flujos de efectivo que sirven para la producción y venta de sus productos.
Entre el desarrollo de la producción y el estado de las finanzas, existe una relación directa y una inversa.
La condición financiera de una unidad económica depende directamente del volumen y de los indicadores dinámicos del movimiento de la producción. El aumento en el volumen de producción mejora la situación financiera de la empresa, y su reducción, por el contrario, empeora. Pero el estado financiero a su vez afecta la producción: se ralentiza si se deteriora y se acelera, si aumenta.
Cuanto mayor es la tasa de crecimiento de la producción en la empresa , mayores son los ingresos por la venta de productos y, en consecuencia, el beneficio .
El beneficio es la diferencia entre los ingresos de ventas y los costos actuales.
La rentabilidad es la relación entre las ganancias y los costos actuales.
El beneficio y la rentabilidad son dos indicadores complementarios que evalúan de forma exhaustiva la situación financiera de una empresa.
Otros indicadores del estado financiero de la empresa : indicadores de propiedad, capital de trabajo, pagos, liquidaciones.
Las dificultades financieras de la empresa surgen en relación con la falta de fondos, la inaccesibilidad de los préstamos, el acortamiento de los términos de su provisión.
Los ingresos por la venta de productos forman una ganancia , que es el principal indicador de la situación financiera de la empresa. El beneficio es un criterio financiero para el desempeño de las empresas individuales. Si la empresa no es rentable , es decir, los ingresos de la venta de productos no cubren los costos actuales, la ausencia de un indicador como el beneficio en su actividad económica significa que la condición financiera de la empresa es mala y requiere cambios constructivos.
El beneficio no es un indicador universal del estado financiero de una unidad económica. Para una evaluación más completa de la situación financiera de la empresa, se utiliza la participación de las ganancias en los gastos corrientes, es decir, la rentabilidad . El beneficio y la rentabilidad en el complejo proporcionan una imagen suficiente de la situación financiera de la empresa. Otros indicadores complementarios : valoración de la propiedad, capital de trabajo, pagos de asentamientos.
Las dificultades financieras de las empresas surgen no solo en relación con la falta de fondos en la etapa de asentamientos, sino también debido a las dificultades en las ventas que conducen al exceso de existencias (falta de liquidez de los productos vendidos) y la necrosis de grandes cantidades de activos circulantes.
El estado de los pagos y las liquidaciones en el sector real de la economía se caracteriza por indicadores tales como la deuda total de la empresa, las cuentas por pagar, las cuentas por cobrar, su proporción, las deudas atrasadas de las empresas con los préstamos bancarios; impagos al presupuesto; falta de pago mutuo de las empresas.
Análisis de la situación financiera de la empresa
El significado del análisis financiero es evaluar y pronosticar la condición financiera de una empresa en base a datos contables y de informes.
Los principales objetivos del análisis financiero:
- una estimación de una condición financiera de la empresa;
- Determinación de la influencia de los factores en las desviaciones reveladas por los indicadores;
- predicción de la condición financiera de la empresa;
- justificación y preparación de decisiones de gestión para mejorar la situación financiera de la empresa.
Hay análisis financieros internos y externos.
El análisis financiero interno es llevado a cabo por los empleados de la empresa. El análisis financiero externo (auditoría) está determinado por los intereses de los usuarios externos y se lleva a cabo a partir de los datos publicados de los estados financieros.
La influencia de la eficiencia del uso de los recursos de la empresa en su estabilidad financiera
La estabilidad financiera de una empresa es la capacidad de una entidad comercial para funcionar y desarrollarse, mantener un equilibrio de sus activos y pasivos en un entorno interno y externo cambiante.
Incluso con buenos resultados financieros, una empresa puede experimentar dificultades si ha utilizado irracionalmente sus recursos financieros invirtiéndolo en acciones productivas excedentarias o admitiendo una gran cuenta por cobrar. El factor positivo para la estabilidad financiera es la disponibilidad de fuentes de formación , y la cantidad negativa de reservas , es decir, las principales formas de salir de las condiciones inestables y de crisis será reponer las fuentes de formación de acciones, aumentar la participación del capital, optimizar su estructura y reducir los niveles de inventario de forma justificada. La etapa más importante en el análisis de la estabilidad financiera es la determinación de la disponibilidad y la dinámica del capital de trabajo propio y su preservación.
Para garantizar la estabilidad financiera de una empresa en un entorno de mercado, es necesario obtener ingresos estables en cantidades suficientes para pagar las deudas actuales, es decir, la estabilidad financiera de una empresa reside en su solvencia. Sin embargo, no es una condición suficiente para su funcionamiento sostenible a largo plazo. Para el desarrollo exitoso de la empresa, es necesario que después de cumplir con todas las obligaciones, tenga un beneficio que le permita desarrollar la producción.
Evaluación de la condición financiera de la empresa
La condición financiera de una empresa es una categoría económica que refleja el estado del capital en el proceso de su circulación y la capacidad de la entidad comercial para pagar las obligaciones de la deuda y el autodesarrollo en un momento determinado.
Por lo tanto, la condición financiera de la organización se caracteriza por la colocación y el uso de fondos (activos) y las fuentes de su formación (patrimonio y pasivos, es decir, pasivos).
Una condición financiera estable es un requisito previo para la operación efectiva de la empresa. La estabilidad financiera de las empresas (FSP) depende de la optimalidad de la estructura de las fuentes de capital (proporción de fondos propios y prestados) y de la estructura de los activos de la empresa, principalmente de la relación entre activos fijos y circulantes, y también del saldo de activos y pasivos empresa.
El análisis de la condición financiera de la empresa incluye los bloques que se muestran en la Figura 3.
Fig. 3 Los bloques básicos del análisis de una condición financiera de la empresaPara evaluar la estabilidad financiera de una empresa, es necesario determinar si cuenta con los fondos necesarios para pagar los pasivos; qué tan rápido los fondos invertidos en activos se convierten en dinero real; con qué eficacia se utilizan los activos, los activos, el capital propio y prestado, etc. En consecuencia, el objetivo principal de analizar el estado financiero de una empresa es estudiar y evaluar la disponibilidad de entidades económicas para las entidades económicas, identificar y movilizar reservas para su optimización y aumentar la eficiencia del uso.
Tipos de estabilidad financiera de una empresa
La estabilidad financiera de una organización está determinada por el nivel de su independencia financiera y el nivel de su solvencia.
El nivel de independencia financiera está determinado por la relación de varios artículos y secciones del activo y pasivo del balance general de la organización.
El análisis de la estructura del balance le permite determinar las razones de la inestabilidad financiera de la organización, lo que llevó a su insolvencia. Esto puede ser tanto un uso irracional del propio capital de la empresa (fuentes de sus propios fondos) como una gran proporción de fuentes de fondos prestados (capital prestado) atraídos para financiar las actividades económicas de la organización.
Los activos circulantes propios están constantemente a disposición de la organización y se forman a expensas de los recursos propios (principalmente a expensas de los beneficios). Los activos circulantes del préstamo son préstamos y préstamos, cuentas por pagar y otros pasivos. El trabajo eficaz de la organización se logra si los resultados máximos son al menor costo. La minimización de los costos se logra, en primer lugar, al optimizar la estructura de las fuentes de formación de los activos actuales de la organización, es decir, la combinación más apropiada de pasivos propios y tomados en préstamo.
Hay cuatro tipos de estabilidad financiera de la organización:
- estabilidad financiera absoluta;
- estabilidad financiera normal que garantiza la solvencia de la organización;
- condición financiera insostenible;
- crisis financiera
La base para la estabilidad del estado financiero de la organización es la relación entre el costo de los inventarios y las fuentes de su formación (propia y prestada). Si la seguridad de las reservas nombradas por las fuentes es la esencia de la estabilidad financiera, entonces la solvencia es una manifestación externa de la estabilidad financiera.
La Tabla 4.1 proporciona una descripción de los tipos de estabilidad financiera de la empresa.
Tipos de estabilidad financiera de una empresa| Tipo de estabilidad financiera | Fuentes utilizadas para cubrir los costos | Breve descripción |
Estabilidad financiera absoluta . Ocurre si el valor de los inventarios es menor que el monto del capital de trabajo propio y los préstamos bancarios para estos bienes y materiales (incluidos los préstamos para bienes enviados y partes de cuentas por pagar, acreditados por el banco al otorgar préstamos); | Activos corrientes propios | Alta solvencia; la empresa no depende de los acreedores |
Estabilidad financiera normal . Se expresa por la igualdad entre el valor de los inventarios y el monto del capital de trabajo propio y los préstamos anteriores (incluidas las cuentas por pagar, acreditadas por el banco en los préstamos); | Propio capital de trabajo más préstamos a largo plazo | Solvencia normal; actividades de producción eficientes |
Situación financiera insostenible . Puede conducir a una violación de la solvencia de la organización . Sin embargo, en este caso , sigue siendo posible restablecer el equilibrio entre los instrumentos de pago y las obligaciones de pago utilizando en la facturación económica de la organización fuentes de fondos que debilitan la tensión financiera (fondos temporalmente libres de capital de reserva, fondos especiales, es decir, fondos de acumulación y consumo, exceso de deudas vencidas sobre las cuentas por cobrar préstamos bancarios para reposición temporal de activos corrientes). | Capital de trabajo propio más préstamos y empréstitos a largo y corto plazo | Violación de la solvencia; atracción de fondos prestados; oportunidad de mejora |
Situación financiera de crisis Con esta condición, la organización está al borde de la bancarrota. En este caso, el monto de los inventarios es mayor que el monto del capital de trabajo propio y de los préstamos bancarios antes mencionados (incluidas las cuentas por pagar acreditadas por el banco en los préstamos). | Todas las posibles fuentes de cobertura de costos | La empresa es insolvente y está al borde de la bancarrota |
Uno de los criterios más importantes para evaluar la condición financiera de una organización es su solvencia . En la práctica del análisis, se distinguen la solvencia a largo plazo y la actual. Por solvencia a largo plazo se entiende la capacidad de una empresa para saldar sus pasivos a largo plazo.
La capacidad de la organización para liquidar sus obligaciones a corto plazo se denomina solvencia actual . En otras palabras, una organización se considera solvente cuando puede cumplir con sus obligaciones a corto plazo utilizando los activos actuales .
La solvencia actual de la organización está directamente influenciada por la liquidez de sus activos actuales (la capacidad de convertirlos en efectivo o usarlos para reducir los pasivos).
Indicadores de estabilidad financiera y de mercado de la empresa
Coeficiente de autonomía
Coeficiente de capitalización
Coeficiente de capitalización , o proporción de fondos prestados (prestados) y propios (fuentes). Representa la razón de todo el capital atraído a la suya y está determinada por la siguiente fórmula:
- El capital atraído (la suma de los resultados de las secciones segunda y tercera de los pasivos del balance "Pasivos a largo plazo" y "Pasivos a corto plazo") / capital propio (el resultado de la primera sección del pasivo "Capital y reservas").
Este coeficiente da una idea de las fuentes de fondos que la organización tiene más: prestadas (prestadas) o propias. Cuanto más excede la unidad este coeficiente, mayor es la dependencia de la organización de las fuentes de fondos prestadas. El valor crítico de este indicador es 0.7. Si el coeficiente excede este valor, la estabilidad financiera de la organización es cuestionable.
El coeficiente de maniobrabilidad (movilidad) del capital propio (capital) se calcula mediante la siguiente fórmula:
Propio capital de trabajo (el total de la primera sección del balance "Capital y reservas" menos el resultado de la primera sección del activo "Activos no corrientes") se divide en capital propio (el resultado de la primera sección de los pasivos del saldo "Capital y reservas").
Este coeficiente muestra qué parte de los fondos propios de la organización se encuentra en una forma móvil que permite maniobras relativamente fáciles por estos medios. El valor normativo del coeficiente de maniobrabilidad es 0.2-0.5 .
El coeficiente de estabilidad financiera expresa la proporción de las fuentes de financiamiento que la organización puede utilizar en sus actividades durante un tiempo prolongado, atraídas para financiar los activos de esta organización junto con sus propios fondos.
El coeficiente de estabilidad financiera se calcula de acuerdo con la siguiente fórmula:
Capital propio para agregar préstamos y préstamos a largo plazo dividido por la moneda (saldo) del saldo.
Si esta organización no tiene fondos prestados a largo plazo, el valor del coeficiente de estabilidad financiera coincidirá con el coeficiente de autonomía (independencia financiera).
El índice de financiamiento muestra qué parte de la actividad de la organización se financia con sus propias fuentes de fondos, y cuáles a expensas de los fondos prestados. Este indicador se calcula de acuerdo con la siguiente fórmula:
Capital social dividido por capital prestado.
Una disminución significativa en el valor de este indicador indica una posible insolvencia de la organización, ya que la mayoría de sus activos se forman a partir de fuentes de fondos prestados.
La proporción de fondos prestados (relación de concentración del capital atraído) muestra el peso específico de los préstamos, préstamos y cuentas por pagar en el monto total de las fuentes de activos de la organización. El valor de este indicador no debe ser mayor a 0.3.
La estructura de las inversiones a largo plazo muestra la relación entre los pasivos a largo plazo (pasivos) y los activos a largo plazo (no corrientes):
Pasivos a largo plazo (la segunda sección del pasivo del balance general) Activos no corrientes (la primera sección del activo del saldo)
El siguiente indicador, el coeficiente de endeudamiento a largo plazo , se define de la siguiente manera:
Los pasivos a largo plazo (resultado de la segunda sección de los pasivos del balance) se dividen en pasivos a largo plazo + capital propio (la suma de los resultados de la primera y la segunda sección del balance general).
Esta relación caracteriza la proporción de fuentes de fondos a largo plazo en el monto total de los pasivos permanentes de la organización.
La estructura del índice de capital atraído expresa la proporción de pasivos a largo plazo en la cantidad total de fuentes de fondos prestadas (prestadas):
El pasivo a largo plazo (el resultado de la segunda sección de los pasivos del balance general) se divide en el capital atraído (la suma de los resultados de la segunda y tercera sección de los pasivos del balance general).
El coeficiente de cobertura de la inversión caracteriza la participación del capital y los pasivos a largo plazo en el monto total de los activos de la organización:
Las obligaciones a largo plazo (la segunda sección del pasivo) para agregar capital propio (la primera sección del pasivo) se divide en la moneda (saldo) del balance general.
En la práctica occidental, generalmente se acepta que el valor normativo de este coeficiente es 0,9 y su reducción a 0,75 es crítico.
En el análisis financiero , a menudo se usa la relación ya considerada de la seguridad de los activos circulantes con los activos circulantes propios, que muestra cuánto de los activos circulantes de la organización se formaron a partir de sus propias fuentes de fondos.
El valor normativo de este indicador no debe ser menor a 0.1.
El factor de provisión de reservas materiales con activos circulantes propios muestra la medida en que los inventarios de inventarios se forman a expensas de sus propias fuentes y no necesitan atraer fondos prestados. Este indicador está determinado por la siguiente fórmula:
Fuentes propias de fondos menos activos no corrientes divididos en existencias (de la segunda sección del activo).
El valor normativo de este indicador debe ser de al menos 0.5. Otro indicador que caracteriza el estado de los activos actuales es la relación entre la relación de inventarios y el capital de trabajo propio. En esencia, es lo opuesto al indicador anterior:
El valor normativo de este coeficiente es más de uno, y teniendo en cuenta el valor normativo del indicador anterior, no debe exceder dos.
Un indicador importante es el coeficiente de maniobrabilidad del capital funcional (capital de trabajo propio). Puede ser determinado por la siguiente fórmula:
El efectivo agregó inversiones financieras a corto plazo divididas en fuentes propias de fondos menos activos no corrientes.
Este indicador caracteriza la parte de su propio capital de trabajo, que se presenta en forma de efectivo y valores de venta rápida, es decir, en forma de activos corrientes con liquidez máxima. En una organización que funciona normalmente, este indicador varía de cero a uno.
El índice de activos permanentes (la relación entre el capital no corriente y el patrimonio) es la relación que expresa la proporción de activos no corrientes cubiertos por las fuentes de fondos propios. Está determinado por la fórmula:
Los activos no corrientes se dividen en fuentes propias de fondos.
El valor aproximado de este indicador es 0.5 - 0.8. Un indicador importante de la estabilidad financiera es el coeficiente del valor de la propiedad real. Este indicador determina qué proporción del valor de los activos de la organización son los medios de producción. Se calcula de acuerdo con la siguiente fórmula:
El valor total de los activos fijos, las materias primas, los materiales, los bienes semiterminados, el trabajo en curso dividido por el valor total de los activos de la organización (moneda del saldo).
Todos los componentes incluidos en el numerador de esta fórmula son los medios de producción necesarios para la actividad principal de la organización; su potencial de producción Por lo tanto, este coeficiente refleja la participación en la composición de los activos de la propiedad que proporciona la actividad principal de la organización (es decir, producción, trabajo, servicios).
Normal es el valor de este indicador cuando el valor real de la propiedad es más de la mitad del valor total de los activos.
El indicador que expresa la estabilidad financiera de la organización es también la proporción de activos actuales (actuales) y bienes inmuebles . Se calcula de acuerdo con la siguiente fórmula:
Los activos actuales (la segunda sección del saldo del activo) se dividen en bienes inmuebles (desde la primera sección del saldo del activo).
Como valor regulatorio mínimo de este indicador, se puede tomar el valor 0.5. Su mayor valor indica un aumento en la capacidad de producción de esta organización.
El indicador de estabilidad financiera es también el coeficiente de estabilidad del crecimiento económico, calculado mediante la siguiente fórmula:
Beneficio neto menos los dividendos pagados a los accionistas para dividir por capital propio.
Este indicador caracteriza la estabilidad del beneficio que permanece en la organización para su desarrollo y la creación de reservas.
Además, la relación de ingresos netos está determinada por la siguiente fórmula:
Beneficio neto más deducciones por depreciación dividido por el producto de la venta de productos, obras, servicios.
Este indicador expresa la parte de la parte de los ingresos que queda a disposición de esta organización (es decir, los gastos netos y los cargos por depreciación).
Un paso importante en el análisis de la estabilidad financiera de una organización es evaluar su solvencia crediticia. Bajo la solvencia de la comprensión de la capacidad existente de la organización para reembolsar (devolver) oportunamente los préstamos y préstamos recibidos, así como el pago de intereses por usarlos de manera oportuna.
La solvencia de las organizaciones prestatarias está determinada por una serie de indicadores: la liquidez de la organización, el peso específico del capital propio (fuentes propias de fondos), la rentabilidad.
Dependiendo de los valores de estos indicadores y de la industria a la que pertenece esta organización, esta última se puede clasificar como uno de los siguientes tipos:
- tipo de organizaciones solventes que tienen un alto nivel de liquidez y la provisión de sus propios fondos;
- tipo de organizaciones que tienen un grado suficiente de confiabilidad;
- tipo de instituciones no crediticias con saldos ilíquidos o baja seguridad con sus propios fondos.
Para evaluar la solvencia de la organización prestataria, primero debe analizar su condición financiera. Después de esto, y la decisión sobre la posibilidad de otorgar una organización de crédito, se calcula el índice de ingresos netos, expresando la participación de los beneficios y la depreciación en cada rublo de los ingresos por ventas de productos, obras, servicios (sin impuesto al valor agregado). El valor obtenido de este indicador puede extenderse a los ingresos previstos en el futuro. Esto determinará el posible vencimiento de los préstamos y empréstitos, ya que el numerador de este coeficiente, es decir, los beneficios y la depreciación, es el valor de la fuente potencial de reembolso de préstamos y empréstitos.
Al concluir un contrato de préstamo entre el banco y la organización, se determina el monto aumentado de la deuda, incluido el monto del préstamo y el interés de usarlo. El monto acumulado de la deuda se determina mediante la siguiente fórmula:
Donde S - la mayor cantidad de deuda;
P - monto del préstamo;
(1 + n · i) es el multiplicador de la acumulación;
n - el período por el cual se emite un préstamo;
i es la tasa de interés del préstamo.
El monto acumulado de la deuda (S) debe ser provisto por el monto de la fuente de pago del préstamo (Rn) para el período por el cual se emite el préstamo. Por lo tanto, si Rn> S, entonces la organización prestataria es solvente. Si el valor de Rn no es suficiente para pagar el monto acumulado de la deuda, es decir, Rn Junto con una evaluación de la solvencia de la organización, también es necesario analizar la efectividad del uso del préstamo, que se expresa mediante los siguientes indicadores clave: el volumen de ventas por 1 rublo de deuda promedio sobre préstamos y la rotación de créditos en días. Comparando estos indicadores en la dinámica durante varios períodos, podemos afirmar un aumento en la efectividad del uso del préstamo, si aumenta el volumen de productos vendidos por 1 rublo de deuda promedio sobre préstamos, y se acelera la rotación de créditos en días.