Deuda mundial: causas y consecuencias. Mecanismo de liquidación de deuda externa
Los países que prefieren el consumo actual, es decir, consumen más de lo que producen, se ven obligados a pedir dinero prestado en el extranjero. Y, a la inversa, los países que limitan el consumo actual para expandirlo en el futuro tienen la capacidad de otorgar préstamos. Como resultado, se crea una oportunidad para desarrollar el sistema de préstamos y préstamos internacionales , pero, al mismo tiempo , se forma la deuda externa . El signo del inicio de la crisis de la deuda externa suele ser la violación del calendario de amortización de los préstamos prestados por el país a través de canales estatales.
Las crisis comienzan con el hecho de que un país (o un grupo de países) anuncia la imposibilidad de pagar su deuda externa o de cancelar una deuda. Es imposible obtener deuda del deudor, porque un agente económico soberano, a menudo el gobierno de un estado extranjero, actúa como un prestatario. Es imposible aplicarle sanciones, que se aplican a los incumplidores habituales de un país en particular. Los hechos de quiebra del estado violan el equilibrio del mercado crediticio internacional, complican los procesos de préstamo y endeudamiento . Cuando las violaciones individuales adquieren un carácter masivo, comienza otra crisis de deuda global.
Factores de la crisis de la deuda externa
El surgimiento de la crisis de la deuda externa generalmente se ve facilitado por una serie de factores, divididos en fundamentales (o estructurales) y específicos. Estructural - están conectados con tendencias profundas de desarrollo de la economía del país-prestatario. Esto es una disminución general de la producción o un shock externo negativo; dificultades para liquidar la balanza de pagos debido al deterioro de los términos de intercambio; una disminución en la afluencia de capital a largo plazo atraído en términos preferenciales, un aumento en el volumen de préstamos a corto plazo en términos de mercado; La fuga de capitales del país debido a la situación económica y política imperante; pérdida de confianza en el país por parte de los acreedores extranjeros debido al crecimiento de su deuda acumulada y una disminución correspondiente de los préstamos externos.
Los factores específicos se asocian con mayor frecuencia al estado depresivo de las economías de muchos países causado por crisis estructurales, financieras y (o) cíclicas . Por ejemplo, la crisis de la deuda de los años ochenta. fue causado por un exceso relativo de capital bancario, un aumento múltiple en los precios del petróleo en 1974, 1979-1980-s. y un aumento en el déficit de la balanza de pagos de los países importadores de petróleo, especialmente los países en desarrollo; transferencia de empresas transnacionales a los países en desarrollo de una serie de industrias que causaron un aumento en la demanda de inversión; estimular el aumento de la demanda, debido a las bajas tasas de descuento de los préstamos; falta de atención en los préstamos por parte del BNT a la forma en que los países importadores de petróleo utilizaron los préstamos; El 80% de los préstamos de los países en desarrollo para el período comprendido entre 1973 y 1982 se destinó a compensar el aumento de los precios del petróleo y a financiar los costos corrientes de los gobiernos, así como a pagar la creciente deuda; pago de deuda debido a préstamos a corto plazo, etc. Al comienzo de la crisis de la deuda, la estructura de la deuda externa de los países en desarrollo se deterioró significativamente debido a un exceso significativo de deuda privada sobre los acreedores oficiales, lo que empeoró los términos del servicio de la deuda.
En condiciones normales, la deuda externa recibe servicios de divisas provenientes de la exportación de bienes y servicios . A veces, para pagar la deuda a tiempo, el país aumenta las exportaciones y reduce los costos de importación. Si esto no se puede hacer, la deuda externa se amortiza mediante nuevos préstamos en el extranjero , y un aumento en el endeudamiento externo conduce a un aumento en las tasas de interés de los préstamos , un aumento en los costos del servicio de la deuda. Hay un círculo vicioso Para romperlo, los países con un alto nivel de deuda solo pueden dirigirse al programa de estabilización del FMI , que involucra:
- cancelación o liberalización de controles de divisas y de importación;
- una disminución en el tipo de cambio de la moneda local;
- llevar a cabo un estricto programa antiinflacionario interno, que incluye el control de los préstamos bancarios, el control gubernamental sobre el déficit del presupuesto estatal mediante la reducción de costos y el aumento de impuestos y precios , abstenerse de indexar los salarios , fomentar el libre mercado;
- La apertura de la economía a la economía mundial y la promoción de la inversión extranjera.
Análisis de la deuda externa
El análisis de la situación con la dinámica de la deuda internacional y los datos sobre la severidad de la deuda muestran que la carga de la deuda sobre la economía del mundo en desarrollo no solo no se debilita, sino que también se ve exacerbada.
La situación más difícil con respecto a la deuda externa a principios del siglo XXI. continúa permaneciendo en África, especialmente en países de África tropical. Tienen la mayor parte de la deuda de las instituciones oficiales. El reembolso de la deuda se debe a nuevos préstamos. En general, los factores externos desempeñaron un papel importante en el desarrollo de la crisis de la deuda en África: fue la crisis en los países industrializados en la década de 1980, así como los errores de cálculo del FMI y del BIRF, etc.
Los países árabes importadores de petróleo tienen una gran deuda externa.
A principios de los 90 hay un nuevo grupo de deudores: estos son los países de la CEI . Algunos de ellos no pudieron pagar sus deudas por completo. Se superó el monto total de la deuda externa en 2007, con un interés de 3,0 billones. USD
En general, la creciente cantidad de deuda internacional de los países en desarrollo también crea la posibilidad de presión sobre sus políticas nacionales e internacionales. La deuda externa se ha convertido en uno de los principales factores de estancamiento en las economías de los países en desarrollo . La carga del pago del servicio de la deuda limitó severamente la capacidad de estos países para aumentar el crecimiento y combatir el atraso, lo que llevó a una reducción de las importaciones.
Las organizaciones monetarias y crediticias internacionales desempeñan un papel central en la solución del problema de la deuda externa . El FMI desarrolla un programa de estabilización para cada deudor. Con la adopción de estos programas, la provisión de nuevos préstamos bancarios está vinculada. Las cuestiones relacionadas con los atrasos a los estados extranjeros se deciden por el Club de París. Las negociaciones sobre las deudas de los acreedores privados se resuelven en el marco del London Club.
Los países acreedores, el FMI y el Banco Mundial llevan a cabo una política diferenciada hacia los países receptores. De acuerdo con la metodología del Banco Mundial, todos los países miembros se dividen en dos grupos: muy endeudados y con un endeudamiento moderado. La atribución a un grupo particular depende del nivel de PIB per cápita y del grado de gravamen con la deuda externa.
Esta diferenciación hace posible desarrollar medidas para vincular el tamaño de los pagos de las deudas con las capacidades reales de los prestatarios .
En la liquidación de los pagos de la deuda, la reestructuración es ampliamente utilizada, es decir, la transferencia o diferimiento de los pagos. La reestructuración de la deuda evita que los deudores y los acreedores tengan que negociar anualmente. Proporciona alivio temporal a los deudores, los pagos anuales se reducen, pero el monto de la deuda no se reduce, sino que aumenta a expensas de los intereses en un nuevo período de amortización. La reestructuración se acompaña, por regla general, mediante la provisión de nuevos préstamos.
En los últimos años, la práctica de capitalizar los pagos de intereses, es decir, convertirlos en una deuda importante, se ha expandido significativamente; varios tipos de conversión de deuda, incluido el intercambio de deudas a la tasa de mercado de acciones de empresas nacionales privatizadas, su venta, la reestructuración repetida de cantidades prolongadas.
La comunidad mundial reconoció que la búsqueda de una solución al problema de la deuda es una responsabilidad común de los países deudores y acreedores, los bancos comerciales y las instituciones financieras multilaterales .