Deuda externa del país
La deuda externa del país, según lo define el FMI, es la cantidad de pasivos circulantes pendientes que no están relacionados con ninguna condición en forma de principal e intereses recibidos por residentes de un país en relación con no residentes, así como las obligaciones de los residentes del país con no residentes a ser canjeados en algún momento en futuro.
La deuda externa del país incluye deuda pública y privada (deuda del sector público y privado). La deuda externa, por un lado, aumenta los recursos financieros de los países, por el otro - aumenta los riesgos financieros de la crisis económica. La magnitud de la deuda externa total y la deuda vencida afectan significativamente la calificación del país en el mercado crediticio internacional. Cuanto menor sea la calificación crediticia del país o de sus residentes, más estrictas serán las condiciones para otorgar nuevos préstamos. Los países con un alto nivel de deuda vencida prácticamente no tienen acceso a los mercados de crédito del mundo. Para ellos, la única fuente de endeudamiento externo son los recursos del FMI y el Grupo del Banco Mundial.
La aparición de los atrasos obliga al estado a negociar con los acreedores extranjeros para saldar una deuda externa. La liquidación de la deuda externa es la adopción por el prestatario de medidas para liquidar la deuda externa vencida con una disminución en los pagos de intereses y la deuda principal. La mayor parte de la deuda externa oficial está en manos de los países miembros del Club de París y la deuda privada, en manos de los bancos pertenecientes al London Club.
El Club de París es una asociación informal de los gobiernos de los países acreedores, que son Australia, Austria, Bélgica, Gran Bretaña, Alemania, Dinamarca, España, Italia, Canadá, Países Bajos, Noruega, Portugal, Estados Unidos, Suiza, Suecia, Francia, Finlandia y Japón. La asociación se estableció en 1956 para reestructurar las deudas de los países en desarrollo.
En su trabajo, el Club de París se guía por tres principios principales:
- la amenaza inmediata de la terminación de los pagos;
- la condicionalidad de la reestructuración de la deuda por la obligación del deudor de aplicar una determinada política económica;
- distribución uniforme de la carga de las deudas pendientes de pago entre los acreedores.
La reestructuración de la deuda es una de las formas de reorganización de los plazos de la deuda, durante la cual los deudores y acreedores acuerdan diferir los pagos del principal y los atrasos de intereses que deben vencer en un cierto período de tiempo, así como un nuevo cronograma para dichos pagos. En el marco del Club de París, la reestructuración de la deuda se aplica principalmente a los países más pobres. Diferentes países aplican diferentes métodos a diferentes países.
El proyecto, titulado "The HI PC Initiative", prevé esfuerzos específicos para reducir la carga de los países más pobres de los países más desarrollados, siempre que las reformas de rehabilitación financiera aprobadas por el Banco Mundial y el FMI se hayan implementado en estos países durante un cierto período.
Deuda externa de la Federación Rusa
La deuda pública externa de Rusia fue heredada de la URSS. Todos los países de la CEI, excepto Ucrania, confiaron a Rusia ciertas condiciones para el servicio de su deuda pública externa. La deuda total total de todos los países de la CEI a los acreedores extranjeros (excluida Ucrania) en 1993 ascendió a unos 70 000 millones de dólares (la deuda externa de la URSS en 1987 ascendió a 40 000 millones de dólares). Pagar esta deuda pública en un tiempo relativamente corto fue extremadamente difícil, ya que las ganancias de divisas de Rusia por sus exportaciones cayeron bruscamente y la participación del Estado en este ingreso disminuyó más. Prácticamente, Rusia podría pagar anualmente a sus acreedores no más de $ 2.5 mil millones, que es aproximadamente igual al monto del interés anual sobre la deuda externa. En 1993, el Club de París demoró por varios años el pago de una parte de la deuda rusa.
La deuda externa de Rusia se puede dividir condicionalmente en siete componentes:
- préstamos de organizaciones internacionales (64%, o 128.3 mil millones de dólares);
- deuda reestructurada de la URSS;
- préstamos y préstamos de bancos rusos (9%);
- préstamos y préstamos de compañías rusas (12.5%, o $ 25 mil millones);
- bonos en moneda extranjera del préstamo interno (6% u 11,4 mil millones de dólares);
- Eurobonos (8%, o 16,2 mil millones de dólares);
- préstamos y préstamos externos sub federales (1%, o 2.8 mil millones de dólares).
El 17 de septiembre de 1997, el Gobierno de la Federación de Rusia firmó un Memorando de Entendimiento en París que formalizaba la adhesión de la Federación de Rusia a las actividades del Club de Acreedores de París como un estado miembro de pleno derecho. Unirse al Club de París contribuye a una mayor integración de Rusia en el sistema financiero internacional.
1999-2001 - el pico de los cálculos del país para la deuda externa. Cada año, Rusia tenía que gastar entre 18 000 y 20 000 millones de dólares (intereses comparables a los ingresos presupuestarios) para pagar intereses y reembolsar los préstamos propiamente dichos. El pico inminente se debió al hecho de que las obligaciones de las antiguas, incluso las deudas soviéticas, se imponían a las obligaciones sobre préstamos y créditos recibidos después del 1 de enero de 1992. En principio, el tamaño de la deuda soberana de Rusia es relativamente pequeño. A principios de 1998, la deuda total con los acreedores externos era de aproximadamente $ 130 mil millones, de los cuales $ 100 mil millones seguían siendo de la URSS.
Rusia liquidó completamente la deuda de la antigua URSS con el Club de Acreedores de París en junio de 2006. El monto total de los pagos ascendió a 23.700 millones de dólares.
En 2006, se hicieron pagos planificados de $ 1.3 mil millones. Al mismo tiempo, Vnesheconombank pagó $ 22.5 mil millones para pagar la deuda antes de lo previsto. Para el monto total de la deuda, Rusia además tuvo que pagar una prima de $ 1 mil millones a los acreedores más grandes. De estos fondos, Alemania recibió $ 700 millones. Los ahorros de la amortización anticipada ascendieron a $ 7,7 mil millones en los próximos 15 años.
A partir del 1 de enero de 2008, la deuda externa de Rusia ascendió a 459.6 mil millones de rublos, incluida la deuda del sector privado, 249.6 mil millones de rublos, los bancos privados, 163.7 mil millones de rublos.
Deuda externa del país
Se forma como resultado de la entrada de capital de préstamo en el país y el surgimiento de obligaciones para pagar estos préstamos, préstamos, préstamos y pagos de intereses. El monto total de la deuda externa en el mundo se acerca a $ 2,4 billones. Tenga en cuenta que esta es la deuda de solo los países con una moneda convertible inconvertible o limitada. Para los países con una moneda convertible, el problema de la deuda externa no existe formalmente; después de todo, pueden pagar pasivos a no residentes con su moneda nacional, cambiándola libremente a una moneda extranjera, es decir, reembolsando su deuda de sus activos internos, y no solo externos, como un país con una moneda convertible inconvertible o limitada. El análisis informal también dice que es en este grupo de países que la deuda externa es mayor (solo en los EE. UU. A principios de 2004 sumó 7 billones de dólares).
La deuda externa se divide en estados (alrededor de 1,7 billones de dólares en paz) y privados (alrededor de $ 0,7 billones). La deuda externa del estado consiste en obligaciones externas de organismos estatales (incluidas las autoridades locales), así como garantías externas del sector privado garantizadas por el estado. La deuda privada se forma a partir de las obligaciones externas de las empresas y los bancos. El volumen de la deuda externa está liderado por Brasil, Rusia, China, México, Argentina, Indonesia, Corea del Sur y Turquía. Todos estos países al comienzo de nuestra década, la deuda externa superó los 100 mil millones, y en Brasil, incluso $ 200 mil millones.
Sin embargo, la severidad de la deuda externa está determinada no solo por su magnitud, sino también por los pagos de esta deuda. Considere la gravedad de la deuda externa en el ejemplo de Rusia.
A comienzos de 2004, la deuda externa de nuestro país ascendía a 182 mil millones de dólares, con respecto al PBI al tipo de cambio (433 mil millones de dólares en 2003), el 42% y la exportación anual de bienes y servicios (152 mil millones de dólares). en 2003) - 120%. Dichos indicadores pueden considerarse moderados. A modo de comparación, señalamos que a comienzos de la década actual, de los países mencionados anteriormente, eran 94 y 200% para Indonesia, pero solo 14 y 53% para China. Estos son indicadores de la severidad de la deuda externa.
Otro indicador indica la severidad del servicio de la deuda externa. En 2003, según las estimaciones, Rusia gastó alrededor de $ 35 mil millones en pagos de la deuda externa (servicio de la deuda externa), incluidos más de $ 14 mil millones en el servicio de la deuda externa del estado. En relación con la principal fuente de divisas -los ingresos por la exportación de bienes y servicios de $ 152 mil millones- esto ascendió a alrededor del 23%, incluido el 9% debido a los pagos de la deuda externa del estado. Se cree que un umbral peligroso para este indicador es un valor que excede el 20-25%. Por lo tanto, este indicador para Rusia puede considerarse moderado.
Sin embargo, el problema de la deuda externa es agudo en Rusia, aunque su contenido ha cambiado: si en la última década esto fue más un problema de deuda pública externa, ahora es más un problema de deuda externa privada. La deuda externa rusa debido a la gran afluencia de petrodólares en el presupuesto estatal y las reservas de oro y divisas tiende a disminuir (de $ 156 mil millones a principios de 1999 a $ 107 mil millones a principios de 2004), aunque los pagos aumentaron, alcanzando un pico en 2005 fue de 18.900 millones de dólares. Al mismo tiempo, la deuda privada tiende a crecer (de $ 30 mil millones a principios de 1999 a $ 75 mil millones a comienzos de 2004) debido al alto costo y la inadecuada disponibilidad de préstamos bancarios. en Rusia, es decir debido a la debilidad del sistema bancario de nuestro país, incluso en las condiciones de una gran afluencia de petrodólares.
La deuda externa del país tiene aspectos negativos y positivos. Típicamente, los economistas modernos, bajo la influencia de la crisis de la deuda de los países en desarrollo y algunos países con economías en transición, se enfocan en los aspectos negativos: la severidad del servicio de la deuda externa, la dependencia económica y política de los acreedores y el uso ineficiente de los fondos prestados. Sin embargo, no olvidemos que la mitad de los ferrocarriles existentes en Rusia se construyeron con préstamos extranjeros (principalmente franceses), que la industria estadounidense ha crecido en gran medida mediante préstamos extranjeros (principalmente inglés), que en nuestro tiempo los países recientemente industrializados usan activamente extranjeros baratos y abundantes. fuentes de capital de préstamo para su rápido crecimiento económico.
El equilibrio entre los aspectos negativos y positivos de la deuda externa es difícil de mantener, pero probablemente sea posible concluir que los aspectos positivos superan los negativos si en un país con escasez de capital los fondos del exterior se utilizan de manera tan efectiva que no crea dificultades para pagar la deuda. y alta dependencia de los acreedores. Con este fin, los fondos prestados deberían destinarse no a financiar el déficit presupuestario estatal (como en Rusia en la década de 1990), sino a inversiones a largo plazo en la economía nacional, lo que implica un aumento de las ganancias en divisas para el pago posterior de la deuda externa.
Deuda externa al país
Se forma como resultado de la salida de capital de préstamo del país y la aparición allí de sus residentes de activos externos en forma de préstamos otorgados, préstamos, préstamos e intereses sobre ellos. La deuda externa de nuestro país a principios de 2004, a juzgar por la posición de inversión internacional de Rusia, fue de $ 86 mil millones. Se formó principalmente como resultado de la provisión de ayuda económica y militar por parte de la Unión Soviética a sus aliados y socios, especialmente a los económicamente atrasadas. Por lo tanto, los deudores más grandes de Rusia ahora incluyen a Cuba, Libia, Angola y Corea del Norte. Pero al mismo tiempo, muchos países de la CEI, principalmente Ucrania, se encuentran entre los nuevos países deudores de Rusia, que no siempre pagan por completo las exportaciones rusas de bienes y servicios a estos países, especialmente aquellos que me garantizan la realización de otros y acuerdos.
A diferencia de la deuda externa de Rusia con otros países, esta deuda externa genera pagos muy pequeños: en 2003, Rusia recibió del exterior, en el álbum de recortes, menos de 6.000 millones de dólares. pagos a la deuda externa, incluidos menos de 2.5 mil millones en la deuda del estado. La razón de tales pagos bajos en la línea estatal es principalmente la baja solvencia de los países deudores, muchos de los cuales no pueden pagar su deuda a Rusia en todo o en el tiempo. De ahí la cancelación (total o parcial) de esta deuda a algunos deudores: Mongolia, Vietnam o su reestructuración, es decir, reinscripción en otros términos: Ucrania y otros países de la CEI. Como resultado, la deuda externa de otros estados de Rusia está disminuyendo (a principios de los 90 se estimó en más de $ 150 mil millones).