Pago de dividendos sobre acciones

Procedimiento para el pago de dividendos sobre acciones

El dividendo es una parte del beneficio de la sociedad anónima que se les paga por las acciones emitidas de acuerdo con la decisión de la junta general; este es el ingreso del accionista que enumera la sociedad anónima de acuerdo con el procedimiento establecido por esa compañía.

El beneficio de la sociedad anónima después de pagar impuestos a favor del estado y las deducciones a fondos obligatorios se utiliza en dos direcciones: expandir la actividad (reinversión) y pagar dividendos . El tamaño de este último depende de los resultados del trabajo de la sociedad anónima, es decir, el tamaño de sus ganancias y la política de dividendos que persigue. En promedio, generalmente la mitad de las ganancias netas de la compañía se destinan a pagar dividendos, la otra, a las necesidades de sí mismo. Si una sociedad se desarrolla rápidamente, la proporción de dividendos en el beneficio neto suele ser pequeña. Si el precio de mercado de las acciones es a la baja, una de las formas de superar este último es aumentar la cantidad de dividendos por acción.

La decisión sobre el pago de dividendos y su importe final la toma la asamblea general de accionistas, pero no tiene derecho por ley a aumentar el dividendo que le recomiendan los consejos de administración de la sociedad anónima.

Formación y pago de un dividendo

Dividendo es el beneficio neto de una sociedad anónima atribuible a una acción para el año en curso, distribuido entre los accionistas en proporción al número de acciones de las categorías y tipos relevantes disponibles para ellos.

El dividendo se establece en términos de dinero o en porcentaje del valor nominal.

De conformidad con la Ley de Sociedades Anónimas, el dividendo no puede ser mayor que el monto recomendado por el consejo de administración (consejo de supervisión) de la sociedad anónima.

Tipos de dividendos

Los dividendos pagaderos por la sociedad anónima se pueden clasificar según diferentes tipos según las características de clasificación utilizadas:

Características de clasificación	Tipos de dividendos
Categoría de acciones	En acciones preferidas En acciones ordinarias Acciones ordinarias : Certifican la participación en la sociedad anónima y otorgan el derecho al voto; Tienen derecho a recibir dividendos y una parte de la propiedad de la sociedad anónima una vez liquidada después de satisfacer las reclamaciones de los acreedores y otras deudas otsstviya. Ventajas de las acciones preferidas : Los propietarios de estas acciones son los primeros en recibir los ingresos de la sociedad anónima; En caso de liquidación de una sociedad anónima, los tenedores de acciones preferidas reciben el derecho de suscripción preferente en relación con los tenedores de acciones ordinarias para recibir parte de la propiedad de acuerdo con la acción expresada en el valor de las acciones.
Periodo de pago	Trimestral Semestral Anual
Forma de pago	Monetario Pagado por propiedad (incluidas acciones propias)
Cantidad de pagos	Completar Parcial

Acciones cuyos dividendos se acumulan

Los dividendos se devengan y se pagan solo por las acciones que están en manos de los accionistas y que se pagan en su totalidad.

Acciones para las que los dividendos no se acumulan. Para algunos grupos de acciones emitidas (colocadas), los dividendos no se acumulan.

Acciones para las cuales los dividendos no se acumulan y no se pagan:

• No colocado (no emitido)
• Adquirido y en el balance de la sociedad anónima por decisión del Consejo de Administración
• Recomprado y retenido en el balance de la compañía por decisión de la junta general de accionistas oa petición de éstos
• Recibido a disposición de la empresa debido al incumplimiento por parte del comprador de las obligaciones de adquirirlos

La decisión de la junta de accionistas sobre los dividendos. De conformidad con la ley, la sociedad anónima puede decidir sobre el pago total o parcial de los dividendos o sobre la falta de pago sobre la base de los resultados del año del informe.

La ley establece situaciones en las que una sociedad anónima no puede decidir sobre el pago de dividendos.

La decisión de declarar dividendos anuales no puede hacerse:

• Antes del pago total del capital autorizado
• Si el requisito para la cantidad de activos netos
• Antes de la redención de todas las acciones a petición de los accionistas
• Si hay o aparecen como resultado del pago de dividendos signos de quiebra de la sociedad anónima

Destinatarios de dividendos

El dividendo se puede pagar tanto a los accionistas como a los tenedores nominales de acciones registradas en el registro de accionistas de la compañía de acuerdo con el procedimiento establecido.

Si hay un tenedor nominal en el registro de accionistas, se le acumulan los dividendos, y él es responsable de transferir los dividendos acumulados a sus depositantes (accionistas específicos).

Si, después de la fecha de elaboración de la lista de personas con derecho a dividendos (la fecha de cierre del registro), las acciones o una parte de ellas se venderán a otra persona, entonces el derecho a los dividendos permanece con su anterior propietario. El adquirente tiene derecho a recibir en este caso dividendos solo sobre la base de un poder emitido por el vendedor incluido en la lista de personas con derecho a un dividendo.

Prioridad del pago de dividendos

Los dividendos en la sociedad anónima se establecen y pagan por separado para las acciones ordinarias y preferidas.

El propietario de una acción preferente tiene la ventaja de recibir dividendos en comparación con el propietario de una acción ordinaria.

A su vez, los propietarios de diferentes tipos de acciones preferidas pueden tener diferentes prioridades para obtenerlas. De acuerdo con la ley "sobre sociedades anónimas", los dividendos se pagan principalmente por las acciones preferenciales que otorgan a los propietarios una ventaja en el orden de recibir dividendos. Si las condiciones financieras de la sociedad anónima permiten que se paguen dividendos por este tipo de acciones, se considera la posibilidad de pagar dividendos sobre acciones acumuladas cuyos dividendos en periodos anteriores no fueron pagados o parcialmente pagados. Si se pueden pagar dividendos en los dos tipos anteriores de acciones preferidas, se considera la posibilidad de pagar dividendos sobre acciones preferidas para las cuales el dividendo está determinado por los estatutos de la compañía. Luego, se puede tomar la decisión de pagar dividendos sobre acciones preferidas para las cuales no se ha determinado el monto del dividendo. Y, por último, se toma la decisión de pagar dividendos en acciones ordinarias.

Ejemplo de procedimiento de cálculo de dividendos

El capital autorizado de mil millones de rublos. se divide en acciones preferentes (25%) y ordinarias (75%) con el mismo valor nominal de 1.000 rublos, es decir, solo 1 millón de acciones. Para las acciones preferidas, el dividendo se establece en 14% del valor nominal. Qué dividendos se pueden declarar en acciones si la junta directiva recomienda pagar 110 millones de rublos para pagar dividendos. beneficio neto?

• Cálculo de dividendos atribuibles a acciones preferentes: 1 000 rub. * 14/100 = 140 rublos. por acción, solo 140 rublos. * 250,000 acciones = 35,000,000 de rublos.
• Determinación del beneficio neto, que puede utilizarse para pagar dividendos en acciones ordinarias: 110 millones de rublos. - 35 millones de rublos. = 75 millones de rublos.
• Cálculo del dividendo a pagar en una acción ordinaria: 75,000,000 de rublos. : 750,000 acciones = 100 rublos, o 10% del valor nominal de 1,000 rublos.

Forma de pago de dividendos

El dividendo se puede pagar en efectivo, y en los casos previstos por el estatuto de la compañía, otros bienes, generalmente acciones en subsidiarias o acciones propias.

Si los dividendos se pagan con acciones propias, esta práctica se denomina capitalización del ingreso o reinversión. En el mundo y en la práctica rusa, el pago de dividendos por acciones propias es bastante común. En este caso, el dividendo se establece como porcentaje de una acción o en cierta proporción, teniendo en cuenta la fecha de adquisición (por ejemplo, 4 acciones por 10 acciones adquiridas previamente para el año de propiedad o 1 acción por 10 acciones adquiridas previamente por 1 trimestre completo de propiedad).

El modelo de capitalización del ingreso

El precio teórico de una acción en este modelo se basa en el hecho de que es la suma de los dividendos descontados pagados en él

• (2.1)
• - el precio teórico de la acción en el momento actual;
• - dividendo por acción en el período

Si la acción se paga sobre el mismo dividendo cada año (período), como es el caso, por ejemplo, en acciones preferidas, la fórmula anterior se simplifica enormemente:

• - la misma cantidad de dividendo pagado sobre las acciones durante muchos años.

Si una acción recibe un dividendo, cuyo monto aumenta anualmente en el mismo porcentaje pequeño, la fórmula 2.1 se convierte en:

• - dividendo a pagar en el primer período;
• - El aumento anual del dividendo (en fracciones) (siempre que r> g ).

El principal problema de este modelo es predecir el tamaño del dividendo, que, bajo la influencia de una variedad de razones, generalmente no permanece igual y su tamaño futuro solo puede hablarse en un período de tiempo relativamente corto, generalmente calculado en meses;

Un ejemplo de cálculo de pago de dividendos por acciones o capitalización de ingresos

Supongamos que se compraron 20 acciones el 10 de mayo de 2004, la decisión de pagar dividendos en forma de acciones propias se tomó el 20.02.05 sobre la base de 4 acciones por 10 adquiridas por un año completo de propiedad: 20 acciones / 10 acciones * 4 acciones * 9 meses. / 12 meses. = 6 acciones (desde los meses completos de propiedad - 9).

Términos del pago de dividendos

El plazo para el pago de los dividendos anuales puede determinarse mediante el estatuto de la compañía o mediante una resolución de la junta general de accionistas sobre el pago de los dividendos anuales. Si la carta constitutiva de la empresa o el acuerdo de la junta general de accionistas no especifica la fecha de pago de los dividendos anuales, el período de pago no debe exceder los 60 días a partir de la fecha de la decisión de pagar dividendos anuales.

Si se toma la decisión de pagar dividendos, entonces su pago se convierte en responsabilidad de la sociedad anónima.

Sin embargo, la ley "Sobre sociedades anónimas" establece que una empresa no puede pagar dividendos declarados sobre acciones, si a la fecha de pago:

• la compañía cumple con los signos de insolvencia (quiebra) o aparecerán en la compañía como resultado de pagar dividendos;
• el valor de los activos netos de la compañía es menor que el monto de su capital social, el fondo de reserva y el exceso del valor de liquidación de las acciones preferidas colocadas por la carta sobre su valor nominal o será inferior al monto especificado como resultado del pago de dividendos.

Sobre la terminación de estas circunstancias, se reanudará la obligación de la empresa de pagar dividendos.

Impuestos a los dividendos

La sociedad anónima es el agente de cobro y transferencia oportuna de los impuestos retenidos de los dividendos al presupuesto.

Al pagar dividendos acumulados, la sociedad anónima realiza una retención fiscal.

El procedimiento para el pago de dividendos en una sociedad anónima

Para determinar el procedimiento de pago de dividendos, la sociedad anónima desarrolla y aprueba en la junta general de accionistas una disposición especial sobre el procedimiento para calcular y pagar los dividendos de la sociedad anónima. Los temas clave en la decisión de pagar dividendos son la forma de pago de los dividendos, su monto y el plazo de pago.

Ver también: valor de mercado de las acciones