El plan de negocios contiene los aspectos principales de la planificación de las actividades comerciales y de producción de la empresa. Con él, puede determinar cómo resolver problemas económicos y financieros específicos para el futuro, convencer a los prestamistas y a los inversores de proporcionar recursos financieros.
Enfoques metódicos para la redacción de secciones financieras de un plan de negocios
Analizando la experiencia doméstica en el desarrollo de planes de negocios, se puede concluir que de todas sus secciones, el plan financiero menos desarrollado.
La sección financiera del plan de negocios considera los problemas de apoyo financiero para las actividades de empresas, empresas, organizaciones y el uso más efectivo de los recursos financieros disponibles sobre la base de evaluar la información financiera actual y pronosticar el volumen de ventas de bienes y servicios en los mercados en períodos posteriores.
El plan financiero se desarrolla en la forma de los siguientes documentos financieros previstos:
- pronóstico de resultados financieros;
- proyección de flujo de efectivo;
- pronosticar el equilibrio de la empresa.
Como regla, el período de pronóstico cubre 3-5 años. Considere la secuencia de proyecciones sobre el mismo ejemplo de una empresa que ya trabaja en el campo de la producción de alimentos y que desea lanzar un nuevo producto en el período de pronóstico. Está interesado en cómo se formarán los resultados de las actividades en el futuro, teniendo en cuenta el nuevo programa de producción.
Pronóstico de resultados financieros
El propósito del pronóstico de los resultados financieros es presentar las perspectivas de la actividad empresarial desde el punto de vista de la rentabilidad (Tabla 1). Especialmente los inversores estarán interesados en el nivel de rentabilidad en el próximo período, ya que pueden ver qué proporción de las ganancias recibirán las empresas.
1 °, 2 ° año, etc. Son los años del período pronosticado, comenzando con el próximo año en relación con el año del desarrollo del plan de negocios (año base).
La posición de partida para la compilación de este pronóstico es la planificación del volumen de ventas en especie y en términos de valor. En este caso, los cálculos se realizan para todos los tipos de productos, y luego se resumen en el resultado presentado en la Tabla. 1 (línea 1).
Restando el costo neto de ventas de las ventas netas, obtenemos la ganancia bruta. Los indicadores de costos ya han sido calculados en la sección "Plan de producción" del plan de negocios en consideración.
Tabla 1. Previsión de resultados financieros, mil rublos.
Los costos operativos incluyen los costos de desarrollo de un nuevo tipo de producto, investigación de mercado, costos administrativos y costos de venta.
Para calcular el monto gastado en pagos de intereses (línea 5), se requiere información sobre el nivel de las tasas de interés sobre la deuda a corto y largo plazo, así como sobre el calendario de pago de la deuda.
El indicador "ganancia en libros" (línea 6) se obtiene restando de la ganancia operativa los costos de operación y los montos de intereses pagados.
Los impuestos de los beneficios en nuestro ejemplo constituyen una cantidad significativa: 50% del beneficio del saldo menos la cantidad de pérdidas pasadas (ganancias negativas). Los montos de las pérdidas transferidas se determinan sumando la ganancia retenida del año anterior (si es negativa) a la ganancia neta del año actual.
La diferencia entre el beneficio del balance (línea 6) y el importe correspondiente del impuesto a la renta pagado (línea 7) y proporciona el indicador del beneficio neto (línea 8).
Este indicador junto con los indicadores de ventas netas y costo de ventas son fundamentales para un análisis más profundo de la dinámica de los posibles cambios en la situación financiera en un período de cinco años.
Por regla general, dichos cálculos son multivariados según el volumen de ventas, los precios y los costos de producción esperados (pronóstico optimista, pesimista, promedio).
Flujo de efectivo proyectando
Este diseño refleja no los ingresos y los costos, sino el recibo real de los fondos y su transferencia (Tabla 2). Es por eso que la cifra final de las proyecciones de flujo de efectivo refleja el balance de la rotación de efectivo de la compañía. El pronóstico de los resultados financieros se puede transformar en el diseño del flujo de caja a través de una serie de ajustes.
En el diseño de los resultados financieros, se muestran los valores estimados de los ingresos por ventas, utilidad neta. Por el contrario, el flujo de efectivo refleja los ingresos reales de las ventas. Para pasar de los indicadores reales a los calculados, es necesario tener en cuenta el momento esperado de recepción de los pagos en las ventas.
Si el pronóstico de los resultados financieros refleja los costos incurridos en este o aquel período, el diseño del flujo de efectivo muestra el pago real de estos costos. Debe tenerse en cuenta que algunos costos se pueden cubrir inmediatamente, y otros, después de un cierto período de tiempo. Para llevar a cabo la conciliación de indicadores, es necesario comprender la naturaleza de la política crediticia de la empresa.
Debe tenerse en cuenta que en el período inicial de la existencia de la empresa, su posición con efectivo será mucho más importante que la rentabilidad, ya que este factor caracteriza con mayor precisión su viabilidad.
Tabla 2. Proyección de flujos de efectivo, mil rublos.
Proyectar el flujo de efectivo refleja la recepción de todo el dinero de todas las fuentes, que incluye no solo los ingresos de las ventas, sino también los ingresos de la venta de acciones o fondos prestados de la venta de ciertos activos.
En nuestro ejemplo, se supone que el saldo mínimo en efectivo será de 7 mil rublos. La recepción de fondos se planifica a expensas de los ingresos de las ventas de productos manufacturados (línea 1) y los ingresos por la venta de las acciones de la compañía en los primeros dos años del período previsto (225 mil rublos y 125 mil rublos, respectivamente). El nivel de ingresos por ventas dependerá de la naturaleza de los pagos a los clientes.
Al diseñar el gasto de fondos, se planifican la cantidad de costos de operación, el pago de los costos de mano de obra directa, las materias primas utilizadas (según el volumen y la gama de productos).
La línea 5 de "Inversión de capital" refleja el gasto de fondos para la reposición de activos fijos (compra de equipos, etc.) en los montos previstos en el diseño de la sección "Plan de producción".
En nuestro ejemplo, el desarrollo de producción en el período de pronóstico ocurrirá a expensas de los fondos propios de la compañía, su reposición a través de emisión de acciones adicionales, así como préstamos a corto plazo. Los préstamos a largo plazo no se proporcionan, por lo que la línea 6 contiene valores cero para este indicador. El pago de intereses sobre préstamos (línea 7) se lleva a cabo solo en préstamos a corto plazo teniendo en cuenta las condiciones de los préstamos.
Habiendo calculado los ingresos y gastos de los fondos por años, obtenemos un indicador tan importante como el flujo de efectivo neto (línea 8), así como el saldo del flujo de efectivo (línea 9). Teniendo en cuenta la necesidad de mantener los fondos de reserva (la última línea) y la cantidad de reembolso de los préstamos a corto plazo ya tomados, puede calcular los montos necesarios de préstamos para los períodos de pronóstico.
Al diseñar un flujo de efectivo, uno debe tener en cuenta lo siguiente:
- la incertidumbre de la mayoría de los diseños financieros y de otro tipo aumenta con la expansión del rango de tiempo: durante los primeros 12-24 meses, las proyecciones mensuales y trimestrales son bastante aceptables, para un período mediano es más conveniente llevar a cabo proyecciones trimestrales, y a largo plazo: proyecciones anuales;
- al determinar la cantidad de fondos para comenzar la producción de nuevos productos, es prácticamente imposible calcular el volumen del capital de trabajo necesario sin el diseño mensual del flujo de caja.
El cálculo del flujo de efectivo mensual puede convertirse en la base para el desarrollo de una serie de objetivos, gracias a lo cual es posible administrar la empresa y evaluar correctamente los resultados realmente logrados.
Balance del proyecto de la empresa
Como usted sabe, el balance general no refleja los resultados de la actividad de la empresa durante un período de tiempo, sino que representa su "instantánea" instantánea, que muestra desde el punto de vista financiero sus fortalezas y debilidades en este momento. El balance reúne los activos de la empresa (lo que tiene), sus obligaciones (cuánto y a quién debe), así como su propio capital.
Las proyecciones de saldos se realizan, por regla general, al final de cada año a partir del período de cinco años pronosticado (Tabla 3). Estos saldos se compilan sobre la base del saldo inicial del año base, teniendo en cuenta las características esperadas del desarrollo de la empresa en el período de previsión (cambios en los resultados financieros, características operativas, préstamos de fondos propios y prestados, etc.).
Se cree que este documento es menos importante que el diseño de los resultados financieros y los flujos de efectivo, pero es el pronóstico que los expertos (acreedores, inversores) estudian cuidadosamente para evaluar qué montos se invertirán en activos y a expensas de qué responsabilidades.
Al preparar el diseño del balance general, debe prestar especial atención a las siguientes características:
- incluso si la empresa acaba de comenzar a trabajar, algunos de los activos se deben formar a sus propias expensas;
- gran importancia para los acreedores y los inversores tiene una participación de capital propio, ya que las obligaciones financieras significativas de este tipo significarán la seriedad de las intenciones de desarrollar el espíritu empresarial;
- el nivel de liquidez del balance juega un papel importante, ya que teniendo suficiente liquidez, la empresa puede permitirse una política más maniobrable.
Tabla 3. Diseño de indicadores de balance por años, mil rublos.
Al diseñar el balance se tuvo en cuenta que el artículo "Efectivo" incluye inversiones a corto plazo, y su nivel se mantiene por el monto del saldo mínimo (7 mil rublos) mediante préstamos a corto plazo. Los principales activos son las inversiones de capital destinadas a la compra de equipos que han sido amortizados por más de cinco años.
Al diseñar las obligaciones, es necesario obtener préstamos a corto plazo para financiar una escasez de efectivo y mantener un saldo mínimo. El capital propio incluye la inversión inicial (55 mil rublos) de los cofundadores de la empresa, así como la emisión planificada de acciones, que en el primer y segundo año del período de pronóstico pueden proporcionar la entrada de fondos necesaria para el lanzamiento exitoso de esta producción.
La ganancia no distribuida incluye los ingresos y las pérdidas del primer año. Los costos anteriores se incluyen en los costos de preproducción y se prevé que se reembolsen en 10 años a partes iguales.
Después de llevar a cabo las proyecciones, la sección financiera del plan de negocios pasa al análisis expreso de la actividad financiera de la compañía en el período de pronóstico.
Expreso análisis de los indicadores predichos
El plan financiero es una parte importante de los planes de negocios, que se compilan no solo para justificar programas de inversión específicos, sino también para administrar las actividades financieras actuales y estratégicas de la empresa.
Al mismo tiempo, una etapa muy importante de la planificación financiera es realizar un trabajo analítico serio calculando los indicadores relativos más importantes (razones financieras), cuyas series dinámicas nos permiten determinar las tendencias en el desarrollo de la situación financiera de la empresa al tomar decisiones específicas (en nuestro caso, cuando se producen nuevos productos).
Los coeficientes financieros se calculan sobre la base de los datos obtenidos durante el diseño y caracterizan de manera exhaustiva el proyecto en cuestión. Como regla general, en esta etapa de previsión, se realiza el cálculo de los indicadores más importantes que dan una idea del nivel de solvencia, la rentabilidad de la actividad de la empresa en el período bajo revisión.
El objetivo de este tipo de análisis expreso es presentar las tendencias de desarrollo de la empresa en la forma más concreta en el contexto del programa de acciones declarado, sacando una conclusión sobre la conveniencia (inconveniencia) de la implementación de este proyecto. Los índices financieros calculados con los resultados de las proyecciones se incluyen en la tabla del resumen financiero (Tabla 5) y pueden afectar significativamente las opiniones de posibles prestamistas e inversores.
Aquí hay algunos indicadores que se calculan para evaluar el rendimiento proyectado de la empresa. Estos incluyen: indicadores de liquidez que caracterizan la capacidad de pagar la deuda a corto plazo; indicadores que caracterizan la gestión de los fondos : el período de rotación del inventario, las cuentas por cobrar, el período de reembolso de las cuentas por pagar (Tabla 4).
Para evaluar la estabilidad financiera de una empresa o el grado de dependencia de las obligaciones de la deuda, se calcula la relación entre deuda y capital. Permite juzgar la estabilidad de la posición de la empresa y su capacidad para atraer fondos adicionales.
Tabla 4. Proyección de ratios financieros
Los indicadores de rentabilidad incluyen la tasa de rendimiento (relación entre el beneficio neto y las ventas netas), el rendimiento sobre el patrimonio (relación entre el beneficio neto y el patrimonio neto) y el rendimiento sobre los activos (beneficio neto sobre los activos totales).
Las proporciones financieras que caracterizan la rentabilidad de la empresa, el nivel esperado de solvencia, junto con otros indicadores importantes de las actividades de la empresa se incluyen en la parte financiera del resumen del plan de negocios (sección I).
Para nuestro ejemplo, los indicadores del resumen financiero se dan en la Tabla. 5. Los indicadores de pronóstico de ventas netas y utilidad neta para el próximo período muestran una dinámica positiva del desarrollo de la compañía (aumento en ventas por quinto año más de cuatro veces, ganancia neta de valores negativos en el primer año del período (-190 mil rublos) a (+317 mil rublos), reforzando las conclusiones sobre buenas perspectivas para el desarrollo de la empresa en la implementación de la meta (producción de un nuevo tipo de producto), los valores de las razones financieras calculadas (la tasa de ganancia aumenta de 0,0 a 11,2%, rentabilidad sobre el capital social - de 0,0 a 53,6%, rentabilidad de los activos - de 0,0 a 36,2%).
Del plan de negocios presentado en la sección financiera, se puede observar que el nivel de liquidez actual del balance es inestable, pero a partir del cuarto año del período de pronóstico, sus valores exceden el nivel normativo.
Tabla 5. Resumen financiero
Indicador | 1er año | 2º año | 3 er año | 4to año | 5to año |
Ventas netas, millones de rublos. | 1216 | 1520 | 2653 | 4021 | 5660 |
Beneficio después de impuestos, millones de rublos. | -380 | -304 | 15º | 404 | 633 |
Tasa de ganancia,% | 0.0 | 0.0 | 0.6 | 10.0 | 11.2 |
Rentabilidad del capital propio. % | 0.0 | 0.0 | 10.8 | 73.9 | 53.6 |
Retorno sobre los activos,% | 0.0 | 0.0 | 2.6 | 44.5 | 36.2 |
Coeficiente de liquidez actual | 1.4 | 1.1 | 1D | 2.4 | 3.0 |
La proporción de deuda y capital. % | 35.1 | 85.4 | 156.1 | 9.1 | 4.2 |
Uno de los indicadores más importantes de la estabilidad financiera de la empresa es la proporción de fondos prestados y fondos propios (ver Tabla 5). En el segundo y tercer año se planea aumentar este indicador, y en el tercer año a 156.1%, lo que refleja las tácticas de la compañía para los préstamos forzosos a corto plazo para cubrir el aumento de los volúmenes de los activos circulantes. Sin embargo, en el cuarto y quinto año, este indicador se reduce significativamente.
Estos cálculos nos permiten afirmar que los valores de las razones financieras en el cuarto y quinto año indican buenas perspectivas para el desarrollo de la empresa. En los primeros dos años de sus operaciones, las dificultades financieras serán bastante tangibles, aunque serán superadas por una política de endeudamiento debidamente definida, manteniendo un nivel suficiente de liquidez.
Algunas veces, un plan financiero se concluye analizando el punto de equilibrio para mostrar cómo debería ser el volumen de ventas, de modo que la empresa pueda llevar a cabo la producción sin llegar al punto de equilibrio. Tal análisis tiene un cierto valor para los acreedores potenciales de la empresa.